证监会日前发布 《公开发行证券的公司信息披露编报规则第26号—商业银行信息披露特别规定》（下称《26号规则》），用于替代2003年3月19日发布的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第18号—商业银行信息披露特别规定》。《26号规则》自2008年9月1日起施行，同时废止原《18号规则》。

    细化金融债信披项目

    较原先的规则，《26号规则》特别在一些商业银行的信息披露项目上进行了细化。例如：对持有的金融债券的类别和金额，重大金融债券的面值、年利率及到期日，计提减值准备情况；委托理财、资产证券化、各项代理、托管等业务的开展和损益情况等予以披露。

    “这对于建立银行的信息披露机制是具有建设性意义的。”光大证券银行业分析师金麟接受本报记者采访时表示，现在投资者最为关心的是银行资产的安全性和盈利能力的持续性，这是影响银行估值最重要的信息。而原先银行的某些做法不能透明，使得投资者在操作的过程中缺乏信心。《26号规则》提供的信息更加详细，令投资者和市场可以更好地进行判断。特别是对持有的金融债券的类别和金额，重大金融债券的面值、年利率及到期日，计提减值准备情况披露，对于市场信心的建立具有积极意义。

    据金麟介绍，以四大国有上市银行为例，他们在国外的投资规模都是比较大的，而美国次级抵押贷款危机爆发以来，银行究竟持有多少相关资产？可能对银行产生多大冲击？这些疑问没法从银行的公告信息中得到合理解释，各种传言四起，不利于投资者对银行价值的判断，造成市场信心的丧失。即便有银监会统计相关数据，但在披露前，外界仍无从知晓这些资产的结构、期限和损益，以及拨备是否能合理覆盖。

    而在《26号规则》实施以后，这些信息都将成为常规披露，“两美”这样的危机一出现，投资者立刻就可以预测出上市银行究竟有多大损失，从而合理预判股价，避免信心丧失造成股价的非理性下挫。

    继续细化的空间有限

    “当然，要想某些披露规则继续细化，可能会比较困难。”金麟告诉记者，比如说，新增贷款、贷款结构等更加细化的分类指标，其实在统计分析中也是很重要的。但是目前这些统计是放在一个大的类别里面，银行也只是做一个统账，很难具体细化到每一笔资产、每一笔贷款。而且银行在披露过程中有自己的考虑，如耗时耗力，或者可能牵涉到某些商业秘密，所以在这一方面很难进一步细下去。

    虽然在披露规则上缺乏更进一步的空间，但是银行至少在投资者关系管理上应该有一个自己的判断。比如说次贷危机爆发的初期、汶川地震发生的时候，某些银行对于投资者关心的相关问题并没有做出合理的公告解释，令猜测气氛弥漫市场，不利影响显而易见。其实银行在这时完全可以主动多披露一些东西，像内部压力测试的结果、地震损失状况、房贷质量状况等。

    “这样做既是对投资者负责，也是对上市银行自身股价负责。”金麟最后说道。